在这部经典的越剧作品中，潘洪的儿子潘豹以其傲慢和狂言著称，他仗势欺人，最终遭到了杨延嗣的打死。潘洪责怪他的儿子杨继业纵容他行凶，并亲自带着他去朝廷辩解，以此来缓和与太宗之间的关系。当宋国面临辽邦的侵扰，宋王命令潘洪担任统帅，而杨继业则作为先锋出征。

然而，潘洪却秘密地与辽邦勾结，与太宗一起前往五台山进香，这是一次被辽军所安排的陷阱。辽将箫天佐设下了一个名为“双龙会”的圈套，让太宗安全地通过他们营地议和，同时暗中布下埋伏。为了保护太宗安全，杨继业让他的大儿子杨延平假扮成太宗参加会谈，并派出众多兄弟随行保护。在会谈过程中，杨延平首先发动攻击，用袖箭射杀了辽邦天庆王。这场战役导致了双方的大规模交战，大郎、二郎、三郎阵亡，只有四郎、八郎被俘逃生，而五郎则隐姓埋名，在五台山成为一名僧人。而六郎、七郎成功逃脱并重整旗鼓，最终大败敌军。

然而，不久后，辽军再次攻至雁门关时，由于没有援兵支持，加上粮草用尽，一些士兵阵亡，无奈之下，李陵碑前的一位古代英雄触目惊心的事迹成了他们最后的一点光明。在这个故事里，我们见证了一系列戏曲中的重要角色，他们以各种方式展现出了忠诚、勇气以及对国家的无限牺牲精神。

该剧不仅在男班时期搬上了越剧舞台，而且在女子越剧初期，如瑞云舞台、高升舞台等戏班也曾上演过。其中，《双龙会》、《两狼山》、《李陵碑》的三个折子戏是《越剧《杨家将》》中的核心内容，它们分别描绘了不同阶段的人物命运，以及战争与爱恨情仇之间错综复杂的情节发展。

《双龙会》的故事讲述的是当时宋国太宗受邀参加由辽邦天庆王举办的一个宴席，但实际上这是一个诡计，被发现后发生激烈战斗，大量人员伤亡。大儿子、大二哥、大三哥相继阵亡，小四哥、小八哥被俘，小五哥选择隐居成佛。而小六弟、小七弟成功生还继续战斗。

而《两狼山》的故事，则讲述了主角在困守两狼山期间，他遣使小七弟突围求救，却因私仇未报而导致小七弟死亡。此外，《李陵碑》的场景描述的是主角独自一人走向苏武庙，看着李陵碑最终悲壮牺牲，这段情感深刻且充满历史意义，是整个故事的情感高潮部分。

这些折子的精彩表演和深刻主题，使得越剧版《杨家将》成为观众喜爱的一部传统戏曲作品，也是展示女性角色魅力和艺术才华的地方。